上周期指走势陪同现货普跌，IC跌幅最小，IH跌幅最大。IH主力合约跌幅最大为4.41%，IC主力合约跌幅最小为1.51%开云官方，IF主力合约跌4.14%。期指各合约基差均相比褂讪小幅波动，现在IF主力合约升水0.07%，最远月1906合约贴水0.13%；IH主力合约升水0.01%，最远月合约升水1.06%；IC主力合约贴水0%，最远月合约贴水2.83%。
A股成交量稍有下滑，沪深300和上证50成交出现明显下滑。期指成交量稍有下滑。期指抓仓方面，IF合约多单抓仓增多，空单抓仓减少，净空单减少。IH合约多单抓仓减少，空单抓仓减少，净空单减少。IC合约多单抓仓减少，空单抓仓减少，净空单减少。
咱们合计，10月19日以及10月21日A股的挫折性高涨评释“计谋底”依然被阛阓证实，上周阛阓因“科创板”的霎时袭来而产生了“注册制”预期下的合座阛阓估值下移的担忧。咱们合计，现在“科创板”对阛阓的影响还停留在心计层面，“科创板”的规划反而确信了短时辰内主板并不会进行“注册制”的校正，“科创板”对阛阓的冲击基本不错忽略，阛阓有望再行参加反弹的节拍中。由于计谋兜底，缓解了股权质押的个股流动性风险(Alpha风险)，近期中好意思摩擦频现转化，最大的系统性风险(Beta风险)也出现好转。现在阛阓契机雄壮于风险，无论是指数照旧个股王人存在反弹的契机。
上周沪深300指数反弹至筹码密集区受阻回落，本周沪深300指数有望再次冲击3285一带的平台，能否冲破并站这一平台稳尤其要道。上证50指数现在仍处在2485点一带的平台，此处解套盘压力较大，反弹空间有限。中证500指数依然冲破前期反弹高点，反弹势头最为强盛，距离前期筹码密集区1345点一带仍有一定空间。咱们合计，中证500指数反弹的空间最大。总体上，展望下周连接看反弹，IC的反弹力度或最大。
悉数2018年机构抓续借指数ETF基金抄底A股。凭据咱们追踪的部分限制较大的指数ETF基金成果自大，沪深300指数ETF基金限制年内增长近35%；上证50指数ETF基金限制年内增长超46%；中证500指数ETF基金限制年内增长近120%；创业板指数ETF基金限制年内增长近1000%。明显，中小创成为本年指数型ETF基金增量资金的主战场。
咱们提倡，投资者作念多IC主力合约，短期可抢反弹，中遥远具备树立价值。咱们合计，此位置中证500指数的估值安全旯旮较高，刻下中证500指数的PE为历史最低的17倍，距离遥远PE均值-2倍表率差的极点情况距离依然相等有限，极具树立价值。咱们展望，中证500指数的净利润增速在四季度将出现拐点。权重板块，筹办机板块的净利润增速依然在三季度出现拐点。在事迹有撑抓的前提下，中证500指数有望起初见底，此位置不一定是短期底部，但一定是中遥远底部。然而现在阛阓较弱风险偏好较低，中证500指数的95%日VaR为-2.09%，裸多头的风险依旧偏大，是以提倡投资者要结束仓位(不成跨越30%)。
期指价比出现作念多IC/IH比值(即多IC空IH)信号，现在IC/IH比值为1.795处于历史低位，IC/IH价比的5日平均较250日平均偏离达到14%，偏离进程位于历史的88%分位，属于颠倒偏离。反弹历程中，中小市值股票弹性展望要大于大市值股票的弹性，IC有望强于IH。咱们提倡，在作念价比套利时，尽量保证多空双边的合约价值疏通，是以提倡手数比为0.8手IC:1手IH。策略的理念念平仓位在IC/IH比值为2.024时，在不辩论保证金杠杆效应的前提下，策略理念念收益率为12.7%。
期现策略方面，咱们依旧推选Alpha策略，抓有金融、筹办机、通讯、军工、航空板块股票。股指期货操作上，提倡用IF合约进行空头套保对冲Beta，刻下阛阓波动较大开云官方，Beta不成放太大。
